文 | 王雨桐

编辑 | echo

手握柠檬平台、坦克平台、咖啡智能三大技术品牌的长城，2021年过得怎么样？

3月30日，长城汽车发布了2021年财报。数据显示，2021年全年，该企业营业收入1364亿元，同比增长32.04%；净利润67.3亿元，同比增长25.41%。还原股权激励费用后的净利润76.3亿，同比增长39.75%。截至2021年12月31日，长城汽车总资产达1754.1亿元，较2020年末增长13.89%；经营活动产生的现金流量净额为净流入353.2亿元，同比增长581.61%；期末现金及现金等价物余额为279.1亿元，同比增长105.33%。

长城品牌似乎开始摆脱当时“命悬一线”的生死攸关时刻。在这份财报背后，隐藏着长城汽车怎样的喜与忧？

营收持续上涨，近五年最高

无论是营收，还是利润，亦或是总资产，长城汽车2021年的财务数据都达到了近五年的最好水平。

2021年，长城汽车认为是自己变革持续深化、成果丰硕的一年，实现销售新车128.10万辆，同比增长14.79%。不仅如此，2021年，长城汽车营收录得高达32.04%的增长。从2020年的1033.08亿元，增长到1364.05亿元。同时，归属净利润从2020年的53.62亿元，增长25.43%至67.26亿元。对于收入增加的主要原因，长城汽车表示，一方面是销量增加，另一方面是品牌向上使得单车收入提升明显。数据显示，2021年长城汽车平均单车售价超过10.6万元，同比增长15.02%。

长城汽车在社交平台表示：“2021年，长城汽车转型加速，企业成长性稳定提升，各项核心财务指标持续向好。”

事实上，除了最初的哈弗品牌之外，长城汽车还拥有魏牌（WEY）、欧拉、坦克、长城皮卡四大整车品牌，以及沙龙与光束两大高端电动车品牌。自长城汽车2019年分品牌披露产销快报以来，公司的整车销量结构呈现出“多点开花”的趋势。其中，销量主力哈弗表现稳健；长城皮卡销量占比徘徊在20%左右；2018年开始布局的新能源品牌欧拉持续爆发，销量占比从不到3.7%提升到10.5%；去年独立的越野品牌坦克更是成了明日之星，一年获得6.6%的销量占比。

美中不足的是，在销量上涨、单车均价上升的同时长城汽车的毛利率却下降至近10年来的最低点。

长城汽车历年财报显示，2013年长城汽车毛利润率达到28.61%的高点之后便持续下滑，2019年下降至16.83%，2020年微反弹至17.21%，而2021年毛利润率则下滑至16.16%。

对此，长城汽车称，依据监管规定将运输费用计入成本所致。

高开销背后的战略布局

而事实上，长城汽车不仅挣钱能力强，花钱能力也同样不弱。

首先是营销方面。作为拥有六大子品牌的车企，长城建立了 “一车一品牌一公司 ”的组织架构。这就意味着长城汽车资源会被严重分散，甚至可能出现不够分的尴尬局面。2021年报显示，长城汽车对此付出的销售费用为51.92亿元，仅与其净利润相差10多亿元，同比增长26.53%。如果均摊下来，一个品牌大约能分到 10亿元的销售费用。与此同时，品牌和新车型的增加，也令相关人力成本激增。

其次是汽车研发投入。财报数据显示，在2021年长城汽车研发投入高达90.7亿元，同比增长76.05%，占营业收入的6.65%。长城汽车表示，研发费用增加主要系报告期智能化、电动化、新车型项目研发投入增加所致。根据长城汽车发布的2025战略，长城汽车将继续基于“全球大布局”“研发大投入”“企业大变革”和“用户大运营”的定位，进行全面、彻底的创新变革，向“全球化智能科技公司转型。其中，长城汽车提到，2021年至2025年，长城汽车预计将投入约人民币 1000 亿元用于研发。此外，2022年长城汽车还将继续加大对电动化、智能化技术的研发投入，这也为长城汽车带来了不小的压力。

此外，欧拉“换芯门”事件也让长城汽车“破财”。据了解，针对“换芯门”事件，欧拉官方最终给出的赔偿是每位车主1万元现金，按照去年前11个月欧拉好猫超过4万辆的销量来看，此次欧拉向车主们支付的赔偿总额将超过4亿元。

而可以预见的是，长城在研发方面的持续投入，在未来也有机会成为发展新产品和新技术的支点。例如全新的3.0T V6发动机、变速箱、电动化转型等方面，也将有机会出现高增长。

值得一提的是，长城的此类举措已经开始被其他车企所采用，留给长城汽车唯一的破局之道，是使用持续更新的市场理解和持续研发投入来巩固自身的护城河。而就这一点，从长城汽车的研发投入力度来看，已经在着手进行。

远忧犹存，SUV大本营开始失守

当灯光聚焦时，所有细节都显露无疑。

乘联会1月中旬公布的数据显示，2021年新能源乘用车零售销量达到298.9万辆，同比增长169.1%。而传统燃油车销售量则为1716万辆，同比下降6%。油转电成大势所趋，奔驰、宝马等传统造车巨头，均将新能源车列为发展重点。这对以传统燃油车见长的长城汽车来说，无疑是一个巨大的挑战。

2021年，长城汽车的销量为128万，其中新能源汽车仅13.9万辆，占比不足11%，这个数据虽高于吉利汽车的7.5%，但与比亚迪81%的新能源车销售占比和60.4万的销量而言，则显得不具备可比性。此外，长城汽车此前所创下的SUV汽车销量第一的记录，也已经被特斯拉Model Y所打破。

据乘联会数据， 2022年2月，哈弗H6被比亚迪宋和本田CR-V超越，仅排在SUV销量榜第三位。这意味着，长城汽车依赖的SUV大本营，开始失守。

2021年，长城汽车喊出了这样一个计划：到 2025年营收超 6000亿元，销量突破 400万辆，其中 80%为新能源汽车。放在目前来看，长城汽车距离实现这样的目标还有较大的差距。

随着百度首款概念车——极度即将到来，小米百亿造车计划的启动，华为的布局愈发广泛和深入，以及比亚迪宣布放弃燃油车生产，让新能源车这个赛道变得愈发拥挤。

长城不仅要面对新旧造车企业的挤压，也不能小觑跨行业挑战者们想要分一杯羹的决心。

目前来看，留给长城的时间确实不多了。